De inflatie in de eurozone bereikte een recordhoogte, waardoor de druk op de Europese Centrale Bank toenam

De consumentenprijzen in de eurozone stegen in het jaar tot december in een recordtempo toen de voedselprijzen stegen, wat een nieuwe uitdaging vormt voor de Europese Centrale Bank, die worstelt om huishoudens en bedrijven ervan te overtuigen dat de inflatie aan het einde van dit jaar haar doel zal bereiken. zonder de leenkosten te verhogen.

Het bureau voor de statistiek van de Europese Unie zei vrijdag dat de consumentenprijzen in december met 5% zijn gestegen ten opzichte van een jaar eerder, vergeleken met het vorige record van 4,9% in november.

Economen gepolst door de Wall Street Journal hadden verwacht dat de inflatie zou dalen tot 4,7%. Maar terwijl de energieprijzen in de 12 maanden tot december in het laagste tempo stegen, steeg de voedselinflatie van 1,9% in november naar 4,6%.

De stijging van de inflatie naarmate 2021 ten einde loopt, kwam als een verrassing voor veel economen, die een piek in november hadden voorspeld. Net als in de VS zijn de consumentenprijzen in de eurozone sneller gestegen dan beleidsmakers de afgelopen maanden hadden verwacht, wat bij investeerders, bedrijven en huishoudens vragen opriep over de geloofwaardigheid van de garanties van de Europese Centrale Bank dat hogere inflatie waarschijnlijk tijdelijk zal zijn.

De Fed heeft op de stijgende inflatie gereageerd door aan te geven dat ze haar beleidsrente dit jaar waarschijnlijk drie keer zal verhogen, maar de Europese Centrale Bank herhaalde in december haar standpunt dat hogere leenkosten in 2022 niet nodig zouden zijn. Hoewel een lichte stijging van de inflatie in december haar positie waarschijnlijk niet zal veranderen, maakt een langere periode van hoge inflatie een renteverhoging volgend jaar waarschijnlijker.

READ  Easyfairs Nederland benoemt nieuwe voorzitter voor de regio

“We denken dat er een grotere kans is dat de bank later dit jaar de weg begint vrij te maken voor een strakker monetair beleid in 2023”, zegt Jack Allen Reynolds, hoofdeconoom bij Capital Economics.

De kerninflatie, die zeer volatiele posten als energie en voedsel buiten beschouwing laat, bleef onveranderd op 2,6%. Maar terwijl de diensteninflatie is vertraagd doordat de consumentenvraag inzakt als gevolg van de nieuwe piek in Covid-19-infecties, zijn de prijzen voor gefabriceerde goederen in een sneller tempo gestegen, een teken dat sommige van de hogere kosten worden veroorzaakt door knelpunten die de wereldwijde toeleveringsketens verstoppen . doorgegeven aan gezinnen.

De Europese Centrale Bank zei in december dat de inflatie waarschijnlijk langer dan verwacht boven de doelstelling van 2% zou blijven, waardoor de prognose voor gemiddelde prijsstijgingen dit jaar werd verhoogd tot 3,2% ten opzichte van de 1,7% die in september werd voorspeld.

Maar de president van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, zei dat de inflatie in de loop van het jaar waarschijnlijk zal afnemen, en economen van de centrale bank verwachten dat deze in 2023 gemiddeld 1,8% zal bedragen.

“Het is onwaarschijnlijk dat we de rente in 2022 zullen verhogen”, vertelde ze aan verslaggevers nadat ze had gezegd dat het programma voor het opkopen van obligaties dat werd gelanceerd om de economische effecten van de pandemie tegen te gaan, in maart zal eindigen.

De grootste zorg van de ECB is dat huishoudens en bedrijven eraan wennen dat de prijzen sneller stijgen dan de streefrente, wat de weg vrijmaakt voor een zichzelf versterkende reeks van hogere loonovereenkomsten en prijsverhogingen door werkgevers om hun stijgende kosten te dekken.

READ  De Nederlandse economie is gekrompen, maar hoe gaat het met de buren?

Hoe hoger de inflatie, en hoe langer deze boven de doelstelling blijft, hoe groter het risico dat de eurozone de lonen en prijzen ziet stijgen. Maar ondanks een nieuwe verrassing in december, hebben economen er nog steeds het volste vertrouwen in dat de inflatie in januari zal beginnen te dalen.

In 2012 werd Nederland getroffen door een aardbeving met een kracht van 3,6 op de schaal van Richter. Het was het resultaat van een van ’s werelds grootste gasvelden, bekend als Groningen, en veroorzaakte een reeks gebeurtenissen die bijdroegen aan de hoge energieprijzen van vandaag. Shelby Holiday van WSJ legt het uit. Illustratie: Sebastian Vega

Een van de redenen ligt in de inspanningen van Duitsland om zijn economie te ondersteunen tijdens de eerste maanden van de epidemie. In juli 2020 verlaagde de regering van het grootste lid van de eurozone de btw-tarieven voor zes maanden. Dit betekent dat de consumentenprijzen vanaf juli 2021 worden vergeleken met kunstmatig lagere prijzen dan het voorgaande jaar, wat de inflatoire druk versterkt. Dat is niet langer het geval, aangezien de belastingtarieven begin 2021 weer op het pre-pandemische niveau waren.

Maar de vooruitzichten daarna zijn minder duidelijk, aangezien hindernissen in de toeleveringsketen en onzekerheden over de aardgasvoorziening uit Rusland langer blijken te duren dan economen of beleidsmakers hadden verwacht.

Er zijn aanwijzingen dat knelpunten in de wereldwijde toeleveringsketens vervagen en dat de prijzen die bedrijven betalen voor grondstoffen en andere inputs minder snel stijgen. Uit een onderzoek onder inkoopmanagers van fabrieken over de hele wereld in december bleek dat de inputprijzen het langzaamst stegen sinds maart 2021.

“Hoewel de prijsdruk wereldwijd extreem hoog blijft en de levertijden langer worden, lijken de zaken de afgelopen maanden te zijn veranderd”, zegt James Pomeroy, hoofdeconoom bij HSBC.

Schrijven aan Paul Hannon op [email protected]

Copyright © 2022 Dow Jones & Company, Inc. alle rechten zijn opgeslagen. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *