Arthur J. Gallagher & Co. Over de aankoop en fusie van concurrerende makelaars, die de afgelopen 20 jaar meer dan 500 deals heeft gesloten, maar zijn overeenkomst deze week om een groot aantal activa van Willis Towers Watson PLC te kopen voor $ 3,57 miljard, is anders. De competitie, zegt de CEO.
En het proces was 100% virtueel.
“Het is niet comfortabel voor mij”, zei J. Patrick Gallagher Jr., voorzitter, president en CEO van Gallagher, in een interview op donderdag. “Ik ben een man die dol is op eten en ik vind het heerlijk om aan je bureau te zitten en naar je te kijken als ik vraag: ‘Wil je deze deal sluiten? “
Maar temidden van de aanhoudende pandemie kon het acquisitieteam van Gallagher virtueel communiceren met leiders van Willis en anderen gedurende een periode van zes tot acht weken om hun verwachtingen en andere mogelijke stappen en kansen te bespreken die Willis-medewerkers zouden kunnen hebben met Gallagher, zei hij. “We hebben het standaard gedaan, en ik denk dat we het heel goed hebben gedaan”, zei hij.
De deal, die dhr. Gallagher heeft omschreven als “essentieel” voor de makelaardij, is de grootste deal van Gallagher sinds de oprichting meer dan 90 jaar geleden, en breidt haar herverzekerings- en internationale activiteiten drastisch uit. Gallagher neemt Willis-bedrijven over met een jaaromzet van $ 1,3 miljard.
De commentaren van analisten op de deal waren grotendeels positief en zeiden dat de prijsverhouding van 10 keer de winst relatief laag was en dat opportunistische aankopen Gallagher in staat zouden stellen effectiever te concurreren met zijn grotere concurrenten.
De dealmogelijkheid deed zich voor toen toezichthouders in Europa, de Verenigde Staten, Australië en Singapore vorig jaar antitrustbezwaren uitspraken over de Aon PLC-deal om rivaal Willis te kopen. De deal, die naar verwachting in de tweede helft van 2021 zal worden afgerond, zal Aon van de op een na grootste beursvennootschap ter wereld naar de grootste duwen, vóór Marsh & McLennan Cos. Inc. Op de herverzekeringsmarkt zijn er nog maar twee grote herverzekeringsmakelaars, terwijl de activiteiten van Aon-Willis veel groter zijn dan de herverzekeringsmakelaardij van Marsh McLennan Guy Carpenter & Co LLC.
Gallagher begon zijn herverzekeringsbemiddelingsproces 15 jaar geleden helemaal opnieuw, maar het is niet gelukt. Hij behaalde nog meer succes door in 2013 samen te werken met de voormalige CEO van Benfield Group Ltd. Grahame Chilton. Gallagher neemt de volledige zeggenschap over de joint venture in 2020 en wordt omgedoopt tot Gallagher Re. Het groeide uit tot de op vier na grootste herverzekeringsmakelaardij, maar bleef een fractie van de omvang van Aon, Guy Carpenter en Willis.
“Dat zet ons op tafel.” Meneer Gallagher zei: “We zullen in de top drie komen.”
De aankoop van een groot deel van Willis Re zal aan Gallagher Re ongeveer $ 750 miljoen aan jaarlijkse herverzekeringsopbrengsten toevoegen, en ongeveer 2.300 werknemers en activiteiten in 27 landen. Gallagher Re blijft qua omvang op enige afstand achter Guy Carpenter en Aon Re, maar zal meerdere malen groter zijn dan de andere concurrenten van de herverzekeringsmakelaardij.
De heer Gallagher zei dat de herverzekeringsmakelaardij vele attracties heeft.
De heer Gallagher zei dat herverzekering “de kern vormt van het creëren, onderhouden en beheren van kapitaal voor onze zakenpartners”, en met herverzekeringscapaciteiten kan Gallagher diensten verlenen aan deze verzekeraars.
Bovendien is de herverzekeringsmarkt een ‘innovatiehub’, die capaciteit biedt om opkomende en significante risico’s te dekken en extra capaciteit biedt voor de bestaande algemene agentschappen van Gallagher, en de aanbesteding zal Gallagher voorzien van aanvullende gegevens en analytische mogelijkheden.
“Vooral voor grote multinationale risicobeheerrekeningen maakt het verschil uit wat er op de herverzekeringsmarkt gebeurt”, aldus de heer Gallagher.
Hij zei dat terwijl de besprekingen met Aon begonnen over de verkoop van de herverzekeringsmakelaardij, de aankoop van andere Willis-activa, waaronder Gras Savoye SAS in Frankrijk, ook de groei van Gallagher zou versnellen.
“Onze strategie voor Europa is in vijf jaar ontwikkeld. Ik denk dat we de beste naam en de beste makelaar in Frankrijk krijgen”, zei de heer Gallagher.
Operaties in andere Europese landen, waaronder Duitsland, Nederland en Spanje, “zorgen voor een goede lokale aanwezigheid, er is volop gelegenheid om door te gaan met het doen van aanvullende acquisities.
Gallagher startte zeven jaar geleden met een grote internationale expansie met deals in Australië en het Verenigd Koninkrijk.
Willis ‘door Gallagher aangekochte makelaarsactiviteiten in het VK, de VS en Bermuda zullen worden opgenomen in de bestaande activiteiten van Gallagher.
Afhankelijk van de wettelijke vereisten, kan de verkoop, die afhangt van de voltooiing van de Aon-Willis-deal, meer Willis-werk met zich meebrengen.
“Onder deze behandelprogramma’s is er een accordeonvoordeel, wat betekent dat het ons andere processen kan bieden die lastig kunnen zijn voor (het ministerie van Justitie), en we hebben van tevoren afgesproken dit te doen.” De heer Gallagher zei … Dit is beperkt tot $ 200 miljoen aan inkomsten.
De heer Gallagher zei dat de overeenkomst om zo’n grote hoeveelheid bedrijfsruimte in één deal te kopen, geen invloed zou hebben op de traditionele overnamestrategie van Gallagher, waarbij het jaarlijks tientallen kleinere makelaars overneemt.
“Onze overnamestrategie is wat het bedrijf wereldwijd bouwt, en het werkt met succes”, zei hij.
Gallagher verzamelt schulden en eigen vermogen om de Willis-deal te helpen financieren.
“Reisliefhebber. Onruststoker. Popcultuurfanaat. Kan niet typen met bokshandschoenen aan.”