De Federal Reserve heeft woensdag haar strijd tegen de inflatie opgevoerd door haar belangrijkste rentetarief voor de zevende keer dit jaar te verhogen en aan te geven dat er nog meer renteverhogingen op komst zijn. Maar het kondigde een kleinere stijging aan dan tijdens de vorige vier vergaderingen, op een moment dat de inflatie tekenen van afname vertoont.
De Fed heeft in een verklaring en op een persconferentie aan haar voorzitter Jerome Powell duidelijk gemaakt dat zij van mening is dat fors hogere tarieven nog steeds nodig zijn om de ergste inflatie die de economie in vier decennia heeft getroffen, te temmen.
De centrale bank verhoogde haar referentierentetarief met een half punt tot een bereik van 4,25% tot 4,5%, het hoogste niveau in 15 jaar. Hoewel het driekwart punt lager is dan de vorige hoogtepunten, zal de laatste stap de kosten van veel consumenten- en zakelijke leningen verhogen en een recessie riskeren.
Nog verrassender was dat beleidsmakers verwachtten dat de belangrijkste kortetermijnrente eind 2023 tussen 5% en 5,25% zou liggen. Dit geeft aan dat de Fed bereid is de rente met nog eens driekwart van een punt en laat het daar gedurende het jaar staan. Sommige economen hebben voorspeld dat de Fed een extra stijging van slechts een half punt verwacht.
De laatste renteverhoging werd aangekondigd een dag nadat uit een bemoedigend rapport bleek dat er sprake was van inflatie In de Verenigde Staten vertraagde het in november voor de vijfde achtereenvolgende maand. De stijging op jaarbasis van 7,1%, hoewel nog steeds hoog, was fors lager dan de recente piek van 9,1% in juni.
“De inflatiegegevens voor oktober en november laten een welkome daling zien”, zei Powell op zijn persconferentie. “Maar er is aanzienlijk meer bewijs nodig om vertrouwen te wekken dat de inflatie zich op een duurzaam neerwaarts traject bevindt.”
In de bijgewerkte prognoses voorspelden de beleidsmakers van de Fed een tragere groei en hogere werkloosheid voor volgend jaar en 2024. Het werkloosheidspercentage zal naar verwachting tegen het einde van 2023 stijgen van 3,7% naar 4,6% nu. Dit zou een aanzienlijke toename van de werkloosheid betekenen, die gewoonlijk een weerspiegeling is van een recessie.
In overeenstemming met de scherpe vertraging voorspelden ambtenaren ook dat de economie volgend jaar nauwelijks zou groeien, met een groei van slechts 0,5%, minder dan de helft van de voorspelling die in september was gedaan.
In de afgelopen weken hebben Fed-functionarissen aangegeven dat ze enige tekenen van vooruitgang zien in hun streven om de ergste inflatiegolf in vier decennia te verslaan en de inflatie terug te brengen naar hun jaarlijkse doelstelling van 2%. Het nationale gemiddelde voor een liter gewoon gas bijvoorbeeld Het daalde van $ 5 in juni naar $ 3,21.
Veel toeleveringsketens zijn niet langer verstopt, wat helpt om de grondstofprijzen te verlagen. Uit meevallende inflatiegegevens voor november bleek dat de prijzen voor gebruikte auto’s, meubels en speelgoed vorige maand allemaal daalden.
Dat gold ook voor de kosten van diensten, van hotels tot vliegtickets tot autoverhuur. Ook de huur- en woningprijzen dalen, al worden deze dalingen nog niet gevoed door overheidscijfers.
En een van de maatregelen die de Fed nauwlettend volgt – de kernrente, die volatiele voedsel- en energieprijzen uitsluit om een duidelijker beeld te krijgen van de kerninflatie – steeg voor de tweede maand op rij licht.
Ook in Europa daalde de inflatie licht En het Verenigd Koninkrijk, grote analisten verwachten dat de Europese Centrale Bank en de Bank of England tijdens hun vergaderingen op donderdag het tempo van de renteverhogingen zullen vertragen. Van beide wordt verwacht dat ze de rente met een half punt verhogen om koersstijgingen na te streven die pijnlijk hoog blijven na forse stijgingen van driekwart punt..
Inflatie in 19 eurolanden gedaald naar 10% van 10,6% in oktober, de eerste daling sinds juni 2021. Het tarief ligt ruim boven de doelstelling van de bank van 2%, die naar verwachting de rente volgend jaar zal blijven verhogen. Ook in Groot-Brittannië is de inflatie gedaald Van 41 jaar oud registreerde het 11,1% in oktober tot 10,7% in november.
Veel economen denken dat de Fed de verschuiving naar een renteverhoging met een kwartpunt zal verhogen wanneer ze begin volgend jaar bijeenkomt. Toen hem er woensdag naar werd gevraagd, zei Powell dat hij nog niet heeft besloten welke maat hij denkt dat de volgende rally zou moeten zijn. Maar nadat het de tarieven te snel had verhoogd, zei hij: “We denken dat het nu het juiste is om in een langzamer tempo te gaan. Dat zal ons in staat stellen om onze weg te voelen.”
Powell bagatelliseerde elk idee dat de Fed volgend jaar zou kunnen besluiten om het roer om te gooien en de rentetarieven te gaan verlagen om de groei te ondersteunen, zoals beleggers in Wall Street verwachten.
“Ik zal de commissie de rente niet zien verlagen totdat we er zeker van zijn dat de inflatie op een duurzame manier daalt”, zei hij.
Cumulatief hebben de verhogingen van de Fed geleid tot duurdere leentarieven voor zowel consumenten als bedrijven, variërend van hypotheken tot autoleningen en zakelijke leningen. Het zorgde ervoor dat de verkoop van huizen daalde En ze beginnen de huren van nieuwe appartementen te beïnvloeden, wat een belangrijke bron van hoge inflatie is.
Fed-functionarissen hebben gezegd dat ze willen dat de tarieven “restrictieve” niveaus bereiken die de groei en werkgelegenheid vertragen en de inflatie verlagen tot hun streefbereik. De bezorgdheid is toegenomen dat de Fed de rentetarieven te veel verhoogt om de inflatie te beteugelen, wat volgend jaar tot een recessie zal leiden.
Beleidsmakers benadrukten dat belangrijker dan hoe snel ze de tarieven verhogen, is hoe lang ze ze op of nabij hun hoogtepunt houden.
“Het is veel belangrijker om na te denken over het eindniveau”, zei Powell woensdag.
Powell’s grootste focus lag op serviceprijzen, die volgens hem waarschijnlijk constant hoog zullen blijven. Gedeeltelijk komt dit doordat forse loonstijgingen een belangrijke bijdrage aan de inflatie zijn gaan leveren. Dienstverlenende bedrijven, zoals hotels en restaurants, zijn bijzonder arbeidsintensief. Met de stijging van de gemiddelde lonen
Met veel werkgevers in de dienstensector die nog steeds wanhopig op zoek zijn naar werknemers, zei Powell dat de loongroei boven wat in overeenstemming is met de federale inflatiedoelstelling van 2% zou kunnen blijven.
“We hebben nog een lange weg te gaan om prijsstabiliteit te bereiken”, zei de Fed-voorzitter.
___
AP Business Wr David McHugh heeft bijgedragen aan dit rapport vanuit Frankfurt, Duitsland.
‘Voorstander van internet. Student. Kwaadaardige twitteraar. Expert in amateur-tv. Hipster-vriendelijke maker.’