De handelsopbrengsten van grote bedrijven zoals BP en Royal Dutch / Shell hebben de concurrentie beschermd tegen de volledige impact van de ergste recessie op de moderne energiesector, en hebben geholpen hun verschuiving naar een nieuw bedrijfsmodel in een koolstofarme economie te financieren.
Zelfs toen de recordwinsten dichterbij kwamen, boekte BP een verlies van $ 20,3 miljard met afschrijvingen in 2020 en een verlies van $ 5,7 miljard zonder afschrijvingen, waarmee het voor het eerst in tien jaar in de rode cijfers viel.
BP, dat de opbrengsten van zijn brandingafdeling niet openbaar maakt, zal de inhoud van de presentatie die Reuters heeft beoordeeld en weigerde commentaar te geven op dit artikel, niet bevestigen.
BP en Shell vertrouwen op de kasstroom uit de handel om hen te ondersteunen tijdens hun transitie en om winst te maken doordat ze zich concentreren op de markten voor hernieuwbare energie en minder afhankelijk worden van fossiele brandstoffen.
BP heeft formeel beloofd de olie- en gasproductie te verminderen, terwijl Shell zegt dat de olieproductie zijn hoogtepunt heeft bereikt. Beiden zeggen dat ze de handel uitbreiden en nog steeds jaarlijks miljarden dollars oogsten door olie en gas over de hele wereld te verplaatsen.
BP is van plan om de handel in energie en hernieuwbare energie uit te breiden, maar veel van deze markten zijn sterk gereguleerd en zullen waarschijnlijk niet dezelfde winstmarges behalen als olie en gas.
Een van de grootste transacties in 2020 was het opslaan van olie tijdens een economische neergang, het kopen tegen lage prijzen en het later verkopen wanneer de prijzen zich herstelden.
Het was een relatief eenvoudig spel met minimaal risico omdat de olietoekomstmarkt handelaren toegang gaf tot voldoende opslagruimte om toekomstige winsten te nemen door middel van hedging.
BP heeft volgens de presentatie alleen al in het tweede kwartaal van 2020 ongeveer $ 1,7 miljard verdiend aan deze strategie.
Het boekte lagere maar gestage winsten in het eerste en derde kwartaal, terwijl het in het vierde kwartaal van 2020 slechts ongeveer $ 250 miljoen verdiende na weddenschappen op zwakke gasprijzen die in plaats daarvan stegen, aldus de presentatie.
Zeldzame onthulling
Het resultaat van BP voor 2020 toont de aanzienlijke impact die olie- en gashandel kan hebben op de prestaties.
BP Chief Financial Officer Murray Oceanic vertelde analisten in augustus bij de bekendmaking van hun resultaten over het tweede kwartaal dat er een “uitzonderlijk sterke bijdrage was van de oliehandel”.
Vorig jaar was het een van de meest vluchtige olie, wat over het algemeen een goede zaak is om te verhandelen. Volatiliteit zal waarschijnlijk een prominenter kenmerk worden van wat wordt gezien als een onregelmatige overgang naar hernieuwbare energie over de hele wereld.
Handelen zal waarschijnlijk een financiële reserve opleveren voordat investeringen in hernieuwbare energiebronnen vruchten beginnen af te werpen.
“Wij geloven dat de integratiekracht van onze handelsorganisatie erg goed is”, zei Oceanloss in augustus, eraan toevoegend dat BP door de geïntegreerde handel in olie, energie, aardgas en zonne-energie het rendement op investeringen “in de dubbele cijfers” zou kunnen behalen.
Grote oliemaatschappijen maken meestal geen cijfers bekend over de prestaties van hun handelsdivisies en de cijfers verschijnen om de paar jaar via interne rapporten.
Zonder de handelsbijdragen van vorig jaar zouden de resultaten van BP er veel somberder hebben uitgezien.
BP leed een nettoverlies aan vervangingskosten van $ 18,1 miljard in 2020, een daling ten opzichte van een winst van $ 3,5 miljard in 2019, als gevolg van de enorme devaluatie als gevolg van lagere olieprijzen.
Zonder de afschrijvingen bedroeg het verlies van de vervangingskosten vóór belastingen $ 5,7 miljard, terwijl de productieafdeling van BP $ 5 miljard verlies genereerde en een raffinagewinst van $ 3,1 miljard.
In de BP-structuur behoort de oliehandel tot de raffinageafdeling, terwijl de gashandel in productie is.
De insider review die door Reuters werd gezien, bracht de resultaten van de olie- en gashandel samen onder één paraplu als een Integrated Offer and Trade (IST).
Vorig jaar genereerde IST bijna $ 4 miljard aan vervangingskosten bedrijfswinst (RCOP), een bijna recordbedrag vergeleken met iets meer dan $ 4 miljard in 2019, volgens een presentatie van Reuters.
RCOP is exclusief belastingen en veranderingen in voorraadwaarde en is de beste maatstaf voor de basisvervangingskosten vóór belastingen. BP weigerde de bedrijfsbrede RCOP-statistieken te verstrekken. (Co-rapportage door Ron Bosso; schrijven door Dmitry Zhdannikov; redactie door Simon Webb, Veronica Brown en Edmund Blair)
“Reisliefhebber. Onruststoker. Popcultuurfanaat. Kan niet typen met bokshandschoenen aan.”