Zambia stemt in met schuldverlichting met China en andere schuldeisers

Ontvang gratis Zambia-updates

We sturen je een bestand myFT dagelijkse samenvatting E-mail afronden naar de laatste Zambia Elke ochtend nieuws.

China en andere schuldeisers hebben een akkoord bereikt om miljarden dollars aan leningen aan Zambia te herstructureren.

De deal maakt een einde aan een lange impasse over de schuldenlast van het Zuid-Afrikaanse land in 2020, die een kloof tussen Peking en westerse geldschieters heeft blootgelegd over hoe een golf van schuldencrises in de derde wereld moet worden opgelost.

Het ministerie van Financiën van Zambia zei donderdag in een verklaring dat schuldeisers hadden ingestemd met “aanzienlijke looptijdverlengingen en renteverlagingen” nadat de regering van de Franse president Emmanuel Macron de deal had bezegeld tijdens de Global Finance and Climate Summit in Parijs.

Zambia’s minister van Financiën, Situmbiko Mosokotwan, zei: “Vandaag is een grote dag voor Zambia … we zijn dankbaar voor de steun van onze officiële schuldeisers bij het oplossen van de schuldenlast van Zambia die onze economie verstikt.”

Afrika’s op een na grootste koperproducent zit in financiële onzekerheid en kan geen toegang blijven krijgen tot een reddingsoperatie van het Internationaal Monetair Fonds van $ 1,3 miljard, terwijl China, de grootste schuldeiser van het land, en andere geldschieters al maanden strijden over een voorstel om bijna de helft van de waarde af te schrijven. van bijna 13 miljard dollar. van de totale buitenlandse schuld.

In het licht van de breuk kwamen bilaterale geldschieters onder leiding van China overeen om de betalingen te herschikken en de looptijden van $ 6,3 miljard aan leningen te verlengen, wat de weg vrijmaakte voor Zambia om de financiering van het Internationaal Monetair Fonds te hervatten en nog eens $ 6,8 miljard aan particuliere schulden te herstructureren.

“Vandaag kunnen we zeggen dat er overeenstemming is over de grote lijnen van de schuldsanering”, zei een Franse functionaris. “We zijn aan het einde gekomen van de onderhandelingen die maanden geleden zijn begonnen.”

De deal vertegenwoordigt een diplomatieke zegen voor Macron op de spraakmakende top die wereldleiders samenbracht om hervormingen van het leensysteem tussen rijke en arme landen te bespreken.

De Zambiaanse overeenkomst zal hoop wekken voor andere landen zoals Ghana en Ethiopië. Ze zijn in soortgelijke gesprekken om een ​​schuld te herstructureren die wordt gedomineerd door leningen van China, dat de afgelopen tien jaar de grootste geldschieter aan de ontwikkelingslanden is geworden.

China is terughoudend geweest om directe afschrijvingen van buitenlandse leningen van zijn banken te accepteren en heeft, in het geval van Zambia, gesuggereerd dat multilaterale ontwikkelingskredietverstrekkers zoals de Wereldbank de ongekende stap nemen om zich bij de herstructurering aan te sluiten.

Onder de Zambiaanse overeenkomst zijn bilaterale crediteuren verplicht om hun leningen voor meer dan 20 jaar te verlengen en hen een aflossingsvrije periode van drie jaar te geven voor rentebetalingen.

Een bankier die dicht bij de onderhandelingen staat, zei dat een overeenkomst tussen officiële schuldeisers “echte vooruitgang” zou zijn, hoewel een volledige herstructurering van de buitenlandse schuld van Zambia nog steeds een overeenkomst tussen particuliere schuldeisers vereist, zoals houders van de euro-obligatie van $ 3 miljard van het land.

Een schuldinvesteerder die bij de gesprekken betrokken was, zei dat ontwikkelingsbanken eerder zachte leningen zouden aanbieden dan schuldafschrijvingen als een manier om een ​​deal te sluiten.

Vanwege bezorgdheid over de binnenlandse financiële stabiliteit heeft Zambia zijn obligaties in lokale valuta uitgesloten van herstructurering, en zelfs het buitenlands bezit van die schuld. Het ministerie van Financiën zei donderdag dat officiële schuldeisers ermee instemden de functie te aanvaarden.

De deal zou ook de schuldverlichting aanpassen als de economie van Zambia in de loop van de tijd beter presteert dan verwacht, een mogelijk teken van bezwaren van sommige schuldeisers dat de huidige doelstellingen, zoals de schuld/exportratio, te pessimistisch zijn.

De investeerder zei dat buitenlandse kopers van de binnenlandse staatsschuld van Zambia hun bezit sinds eind vorig jaar leken te hebben teruggebracht van 3,2 miljard dollar naar minder dan 2 miljard dollar, uit vrees dat binnenlandse leningen zouden kunnen worden opgenomen in de herstructurering, zoals in het geval van Ghana en Sri Lanka.

Het ministerie van Financiën van Lusaka zei in oktober dat het onderhoud van die holdings ongeveer 80 procent van de middelen zou absorberen die beschikbaar zijn om de buitenlandse schuld terug te betalen. De investeerder zei dat een scherpe vermindering van buitenlandse bezit aan binnenlandse schuld meer geld zou vrijmaken voor andere schuldeisers, waaronder China.

“Voor China lijkt het eindspel een beslissing te zijn om zijn financiële verliezen te beperken en tegelijkertijd de schuld breder te verspreiden voor de trieste en onhoudbare situatie waarin veel economieën met een zware schuldenlast zich bevinden”, zegt Eswar Prasad, professor economie aan de Cornell University.