De collectieve waarschuwing van Davos is dat machtige centrale banken niet langer aan uw kant staan, dus laat u niet verleiden om reflexmatig dips te kopen.
contant geld gendarmerie Ze laten de inflatiegeest uit de fles en zullen de markten moeten samendrukken totdat de punten piepen om te voorkomen dat het nu een vlucht neemt over de grote westerse economieën.
Fed-modus is voorbij. “Ze vinden het niet erg wat er met de markten gebeurt”, zegt Jason Furman, voormalig voorzitter van de White House Council of Economic Advisers.
Hij waarschuwde dat de rente veel hoger zou moeten zijn dan wat de Fed tot nu toe heeft toegegeven, of wat de markten verwachten.
“Ze hebben nog niet genoeg gedaan om mensen voor te bereiden”, zei hij op het World Economic Forum.
De vrees groeit dat de Federal Reserve Volcker uiteindelijk eind jaren zeventig zal moeten afbouwen. Het is al begonnen met het opzetten van een opzettelijke, gecontroleerde (hopelijk) ineenstorting van de aandelen- en activaprijzen.
“Ik denk niet dat de Fed denkt dat haar inflatieverwachtingen of -modellen hard zijn geraakt”, zei Forman.
De heersende opvatting in elite-beleidskringen is dat als de Fed er nu niet in slaagt om het kookpunt te bereiken, de straf later pijnlijker en verwoestender zal zijn.
“Het doet me denken aan Argentinië”, zei Harvard-professor Ricardo Hausmann, een veteraan van Latijns-Amerikaanse crises, die de eindeloze reeks excuses beschreef die de Fed vorig jaar maakte, zelfs toen de economie overspoeld werd met geld en de inflatie zichtbaar aan het toenemen was.
“Er zitten veel katalysatoren in de pijplijn en ze zullen agressiever moeten optreden. Ik val in slaap omdat ik denk dat de Fed te laat is.”
Furman zei dat inflatie in de eerste plaats wordt veroorzaakt door overmatige vraag en liquiditeit in de economie, in plaats van verstoringen van de toeleveringsketen of stijgende energieprijzen, zoals de Fed tot eind vorig jaar fel had beweerd. De instelling heeft de kalibratie van de incentive verkeerd berekend.
Hij verwachtte dat de inflatie dit jaar tot december 2,2 procent zou bedragen, maar het cijfer noteert nu al een 40-jarig hoogtepunt van 8,5 procent. Het Fed-personeel vertrouwde op een nieuw Phillips Keynesiaans curvemodel dat de meeste belangrijke componenten van prijsschokken elimineert en “geen inflatie kan voorspellen”, zei Forman.
“Reisliefhebber. Onruststoker. Popcultuurfanaat. Kan niet typen met bokshandschoenen aan.”